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截至7月20日，上证综指今年以来下跌23%，同期，324只偏股型基金中，嘉实主题、华商盛世成长、东吴价值成长3只基金取得正收益，排名前10的基金事迹 下跌幅度最多为3.7%。 这10“勇士”分辨 为嘉实主题、华商盛世成长、东吴价值成长、嘉实增长 、东吴进取策略、华夏策略精选、大摩领先优势、信诚盛世蓝筹、银河行业优选、泰达宏利效率 优选。它们靠什么位居行业前列？ 《投资者报》通过对这10只基金7月21日才颁布 完的二季报进行梳理、钻研 创造，行业配置上，它们共同重仓持有医药生物制品、信息技巧 ，低配甚至不配金融股；重仓最多的5只股票分辨 是国电南瑞、江中药业、康美药业、云南白药、东阿阿胶，其中，国电南瑞被7只基金同时持有，其余4只股票各被4只基金共同持有。 看好医药股遗弃 金融 统计事迹 前10名的基金行业配置可以创造，它们大部分对生物医药、信息技巧 两大板块青睐有加。 信息技巧 行业是国家 新兴战略产业的首要 部分，多位基金经理觉得 ，该板块存在贯穿 全年的投资时机 。 据Wind资讯数据，二季度，信息技巧 的标准 行业配置比例为4.5%，而事迹 前10的基金中，有8只远超这一均值，其中嘉实主题、嘉实增长 、大摩领先优势、华商盛世成长对该板块的配置分辨 占股票投资市值比重的20%、17%、14%、14%。 “市场不好的时候，就买药”，这是很多基金经理的投资套路。医药股属于防御性板块，但很多基金经理并不愿用“防御”一词来描绘这个行业。今年以来，医药股对基金的净值贡献较大，这在事迹 前10的基金上体现得最为明显 。 医药、生物制品的标准 行业配置比例为4.6%，事迹 前10的基金中，9只基金超过这一均值，有7只配置比重超过基金股票投资市值的20%，其中信诚盛世蓝筹、嘉实增长 、嘉实主题、泰达宏利效率 优选、东吴进取策略占比分辨 达到 29%、25%、26%、26%、24%。 值得一提的是，华夏大盘基金经理王亚伟同时管理的华夏策略精选，表现 出一贯的特立独行，在医药股和信息技巧 配置上反倒较少，两个板块的投资比重分辨 只占股票投资市值的3%和4%，均低于标准 行业配置。 进一步分析 显示，前10名基金事迹 的取得，一方面得益于大手笔配置了医药、新兴产业；另一方面，也得益于果断 抛掉较有争议且下跌幅度较大的金融股。 据Wind数据，今年二季度，金融保险的标准 行业配置为31%，而事迹 前10名的基金整个 低于行业平均配置，其中泰达宏利效率 优先、银河行业优先、东吴进取策略都是“零”配置。 这一点上，王亚伟又特立独行，华夏策略精选银行股的配置占比27%。 最注视 两基金的不同路 嘉实主题和华夏策略精选同属偏股混杂 型基金，一只是今年以来事迹 最优异者，一只是“公募一哥”王亚伟管理的基金，这两只基金二季度的投资思路完整 不同。 华夏策略精选维持高仓位，而嘉实主题维持 了最低仓位。 二季末，嘉实主题的股票仓位为30.6%，华夏策略精选的仓位为74.6%，前者维持 契约规定的最低仓位，后者接近契约规定的上限；债券仓位上，嘉实主题为41.8%，华夏策略精选为16.8%。 截至7月20日，两只基金今年的净值增长 分辨 为7.1%、-1.3%，排在同类基金第一、第四位。 行业配置方面，金融保险和房地产是王亚伟配置比重最大的两个行业，二季末，这两板块的配置比重分辨 为20%、13%；而嘉实主题的房地产是“零”配置，金融保险只有0.4%。 展望三季度的投资策略，王亚伟表现 将密切 关注国内外宏观经济形势和政策的变更 ，综合考虑 估值的安全性和事迹 的成长性，对投资组合进举动 态的优化调剂 。 截至二季度末，工商银行、建设银行、交通银行、中国联通分辨 位列华夏策略精选重仓股第二、第三、第六、第十，这符合他在季报中所谓“具有估值安全性和事迹 成长性”。 三季度无行情靠掘金 事迹 前10名的基金对三季度的行情并不乐观。 华商基金公司投资总监庄涛觉得 ，“退出”二字可以正确 地刻画 当前的宏观局面 ，包孕积极地产政策的退出，积极货币政策的退出，积极财政政策的退出。 “到底这样的退出会让经济放缓到什么程度 ？到底在主动 调结构 后，新兴产业和民间投资能在多大程度 上补充 退出带来的总需求不足？”庄涛提出一些疑问。他的答案是，这样的问题现在回覆为时尚早，体现在指数上，仍将是低位震动 ，重心下移。 东吴基金公司则觉得 ，三季度，市场将等候 政策落实、经济下行风险以及上市公司盈利预期下调风险释放完成寻底和筑底历程 ，到四季度，市场在前期充沛 调剂 之后“有望筑底回升”。 在泰达宏利钻研 部总监陈少平看来，市场的系统 性风险是明显 的，下半年资金面是否放松，还不断定 ；另外，上市公司下半年事迹 下滑的可能性很大，不排除 因事迹 下调导致市场持续 下跌的可能。 因为一致的悲观，《投资者报》记者注意到，事迹 前10名的基金在三季度展望中，7成基金经理逃避 了接下来所看好的行业，代之的是寻找“成长性断定 ”、事迹 “稳固 增长 的”行业和“盈利能力 强，安全边际高”个股的含混 表达。只有3成基金经理明确 提到看好医药、新兴产业，会适当 参与银行、地产、机械等行业的反弹时机 。 |
